养老服务发展“四大主线”：社区养老、医养结合、智慧养老、养老金融

主线一：社区养老模式“革新”
我国社会养老服务体系由居家养老、社区养老和机构养老三种模式组成，其中社区养老同时发挥社区日间照料和居家养老支持两类功能，具有专业化、费用低和亲情关怀等多种特点，是当前阶段最符合我国国情的养老服务发展模式：1）较居家养老而言，社区养老有效减轻家庭人力资本压力；2）较机构养老而言，社区养老没有“房费”大额支出，只有“餐费+照料费+医疗费”项目，且保留了熟人圈。
从分布情况看，根据中国产业信息网，16年社区养老模式占比仅1%，距离“9073”规划格局7%左右的基本目标仍有较大差距，近年来社区养老服务发展缓慢主要面临人力、资金、服务三方面困境：1）从业人员素质偏低，缺乏专业培训；2）相关保险制度尚未健全，老年人购买养老服务仍存在资金压力；3）服务单一，精神文化、社交娱乐不够丰富，且医疗保健和护理设施不健全。

除了税费减免、加码社区基础设施建设外，未来大力发展社区养老还需要模式“革新”进一步突破。
目前社区养老服务主要通过两种模式进行运作：1）“B2B”模式：由政府出资委托或资助专业养老机构在社区承办居家养老服务站点，并在建成后管理和运作，为辖区内老人提供居家养老服务；2）“B2C”模式：直接为老人群体提供服务，付费者主要是个人或者商业保险。
由于我国社区养老服务仍处于探索阶段，且主要付费方依然是政府，B2C业务停留在探索和需求挖掘阶段，19年2月发改委等十八部委联合印发《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市场的行动方案》提出“全面放开养老服务市场”后有望涌现多样化模式创新。
以参考日本的“嵌入式”养老服务模式为例，“嵌入式”养老服务以社区为载体，整合社区周边资源就近为老年人提供专业化养老服务，家政、餐饮、医疗护理等多元产业有望受益。根据新华社，19年上海市政府计划新建80家社区老年人日间服务中心，新增40家社区综合为老服务中心，加快社区嵌入式养老服务设施布点，在城区打造“15分钟居家养老服务圈”。

主线二：医养结合深化

医养结合是指将医疗资源和养老资源有机结合，把生活照料和康复关怀融为一体。目前我国医养结合存在较大结构性失衡，改革迫切性高：

• 供给端：1）我国机构养老产品地产属性过重，居家和社区养老服务“家政化”明显，现有产品严重缺乏优质的医疗服务；2）根据卫健委数据，截至2017年7月，全国共有医养结合机构5814家，大约仅占总养老机构数量的4%，针对失能、半失能老人的养老产品数量和服务质量严重缺位。

• 需求端：根据全国老龄办预测，到2020年，中国将有超过4200万失能老人和超过2900万80岁以上老人，合计占到总老年人口的30%，现存的医养分离模式无法满足失能与高龄老人及时就诊的需求。

受近年“自上而下”政策推力，医养结合持续深化，适老化改造、康复器材等周边产业有望受益。一方面，根据澎湃新闻，18年3月卫健委成立，设立老龄健康司，有效解决了医养结合跨部门管理的问题；另一方面，19年两会政府工作报告中重点指出“改革完善医养结合政策，扩大长期护理保险制度试点”，预计后续配套政策不断完善，进一步增强医养支付能力。

主线三：养老信息化、智能化

智慧养老是将物联网、云计算、大数据、智能硬件等新一代信息技术产品与养老发展相结合，依托智能信息技术实现分散养老资源的集中供给、精准供给和高效供给，是我国养老服务升级的有效选择。目前我国智慧养老市场呈现“增长较快、空间巨大”的特点：

• 从横向角度看，根据赛迪顾问，目前我国人均健康管理信息化投入约2.5美元，仅为美国的3%。而我国老龄人口的数量是美国老龄人口数量的近3倍，间接表明智慧养老市场潜力巨大；

• 从纵向角度看，我国智慧养老产业仍处于发展期，根据前瞻产业研究院预测，近年我国智能养老设备市场规模增速持续上升，17年已突破268亿元，同时根据赛迪顾问预测，截至20年我国智能养老产业规模将达到5万亿元，占全球总规模的13.5%。

信息技术、医疗科技类企业已成为我国智慧健康养老领域的主力军，5G等新一代信息技术推动智慧养老转向综合性解决方案，智能家居领域或率先受益。截至17年底，工信部公布了第一批53家智慧健康养老示范企业，其中信息技术和医疗科技公司占比超过60%，为养老产业提供专业优质的智能化服务。未来5G、AI和物联网等底层技术突破将加快推动智能养老应用产品落地，其中智能家居是多种技术产品的集成应用，智能门锁、智能摄像头、智能开关、智能照明和智能窗帘等在5G支撑下有望实现互联。

主线四：引入社会资本，养老金融市场全面放开
人口加速老龄化造成给政府财政带来了巨大压力，近年来相关政策陆续出台松绑养老产业，积极引导、支持更多社会资本进入养老产业领域：16年12月，国务院发布《关于全面放开养老服务市场提升养老服务质量的若干意见》，计划到2020年，养老服务市场全面放开，养老服务和产品有效供给能力大幅提升；18年9月，国务院办公厅颁布《关于印发完善促进消费体制机制实施方案（2018-2020年）的通知》，提出取消养老机构设立许可，推动公办养老机构的民营化；19年1月，发改委等十八部委联合印发《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市场的行动方案》，提出鼓励地方政府依法合规采取政府和社会资本合作（PPP）等方式，吸引更多社会力量参与建设、运营和服务。
PPP模式能有效激发各市场主体的参与积极性，推进养老服务业供给侧结构性改革。16年以来，随着养老服务市场逐渐放开，养老PPP项目融资稳步回升，但18年受PPP退库整改影响，融资额与项目数较前期均有所下滑。未来随着合格PPP项目放松与社会资本开放力度进一步加大，养老产业PPP项目有望回暖。